指數投資證券 (ETN)，少為人知的4大優勢點

指數投資證券的證券交易稅，只有股票的3分之1

ETN享有比ETF、股票更低的證交稅優勢

一般來說，若扣除券商手續費，投資人買賣股票須繳交兩種稅收：

• 證券交易稅：
  投資人在賣出股票時會被收取「證券交易稅」(簡稱證交稅)，稅率為0.3%；而ETN的稅率享有優勢，僅為0.1%。
• 股利所得稅：
  根據所得稅法規定，投資人獲得的股利所得必須併入綜合所得稅繳交，計算方式有二: 1. 按股利金額8.5%計算可抵減稅額，每一申報戶以8萬元為限 2.股利所得按28%稅率分開計算應納稅額，再由納稅義務人合併報繳。

若是不發配股息，將股息直接反映在指數裡的ETN，只會被課徵交易稅，免課徵股利所得稅，因為股利是直接反映於投資人的指標價值(淨值)中，等於自動存入本金不會發放，在稅賦上更有優勢，但若是發配股息的ETN則可能仍須納入股利所得稅計算，建議可洽詢發行券商。

指數投資證券(即ETN)，和ETF相比，沒有跟蹤誤差的問題

所謂的指數追蹤誤差，是指在投資期間內，商品的走勢與連結指數走勢的相近程度，如果兩者之間越貼近，則表示指數的追蹤能力越好，投資更有效率。會有追蹤誤差的產生，很大一部分的原因是來自於內扣費用，而ETN除了投資手續費之外，並沒有其他的內扣費用，舉例來說，ETF的費用裡面可能還包含經理費、保管費、調整成分股的週轉成本等，但投資ETN則無，若不考慮交易稅及手續費等其他成本，理論上ETN報酬的計算方式會貼近於「指數報酬% – 投資手續費%」，投資人非常容易理解。

指數投資證券優於ETF的最大優點之一：就是比投資ETF者，擁有更加精確且實質的獲利數字。

• 延伸閱讀：ETN和ETF的比較 ，最完整優缺點差異比較表

指數投資證券的流動性風險，比ETF相對更小

ETN的發行券商會於盤中掛出足夠數量的買單與賣單，以提供流動性讓投資人自由買賣；統一證券所發行的ETN於開盤交易期間皆會掛出至少100張以上的買單與賣單，讓投資人想買買得到，想賣賣得掉。此外，”成交量”並不能用來判斷流動性的好壞，因為流動性是讓商品買賣順利，所以只要發行券商有持續的掛出買單與賣單，就能持續有流動性；跟股票是與市場投資人相互買賣的概念完全不同。

指數投資證券，能提供進入其他新市場的機會點

ETN以指數報酬為最終給付依據的特性，能追蹤的標的較為多樣，因此除了台股，也有許多其他市場的好標的可以選擇。統一ETN以科技類股為主，包含亞洲半導體、智慧電動車、IC設計以及恒生科技指數期貨。不同於多數半導體ETF將投資標的即中鎖定台灣與美國，統一亞洲半導體ETN(020025)還將觸角延伸至以原料設備為主的日本以及記憶體巨擘韓國，深度與廣度兼具的捕捉AI趨勢，不再侷限於單一區域。而統一IC設計ETN(020031)則是首檔聚焦臺灣IC設計的指數產品，不會與諸多台股半導體指數產品高度重複；且用不到5元的價格追蹤20檔高價IC設計股票，相當具有競爭力。

• 延伸閱讀： 統一證券有哪些ETN商品 ?

【指數投資證券的四大優勢點】結論與補述：

與ETF相比，各擅勝場的兩個金融商品

ETN(exchange traded note) 在台灣發行的時間，遠遠短於 ETF(exchange traded funds) ，從2019年開始由 台灣證券交易所 宣布，ETN正式在台灣上市發行後，每年有越來越多投資人，開始將這個新興的金融商品，作為長短期之 金融理財 工具。雖本文所探討主軸為 ETN優點 與優勢，但客觀地說，任何金融商品都有其短處，以最常被拿來和 ETF 相比的 ETN 來說：ETN本身有 到期期限 、需要考慮 發行人信用風險 ，且沒有直接 持有標的成分資產 、會收取 投資手續費 等短處；但也因為 流動量提供者 為 證券商 ，比起ETF有著更小的 流動風險 ；同時ETF的追蹤指標 持股透明公開 ，但大多數ETN 投資透明度 較不公開， 操作不公開 、持股成分也不會公開 ，有時讓人對於其總體 投資風險 會有疑慮，成為兩者相比較時的 常見問題 。此外，ETN理論上幾乎沒有 追蹤誤差 ，但是ETF會有追蹤誤差。然而兩者之間也有許多雷同之處，比方： 與股票相同 的 交易方式 ，都具備有 申贖機制 ，發行者方皆會提供一定程度關於該投資商品之 研究報告 ，公開讓投資者做參考。 最後，若您對於ETN這個新興金融產品，有著高度興趣想在知道更多，歡迎您繼續參閱本BLOG其他文章，或是在FB上追蹤「統一ETN-指數航海家」臉書 粉絲專頁 ，如您有任何關於指數投資證券的任何疑問需諮詢，也歡迎您利用FB站內訊息 聯絡我們 。

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