ETN怎麼買 ? 和買股票一樣? 有哪三大不同特點?

ETN怎麼買？ 和買ETN、買股票方式一模一樣嗎?

單論買賣方式，買ETN和買股票完全一樣

買賣ETN的方式和平常買賣股票、ETF一樣，以前怎麼下單買股票，就用同樣的方式下單買ETN，目前多數人下單都是走電子的方式，也就是使用券商所提供的軟體來買賣，例如在統一證券開戶的投資人，就可以使用統一證券所提供的下單軟體買到ETN，依照流程，只要輸入股票代號，例如輸入代號「020031」 (統一IC設計臺灣ETN)後，再輸入張數、價格後，就可以下單，如果是在其他家券商開戶的投資人，同樣也可以用他家的下單軟體、他家的戶頭來買到統一證券發行的ETN，當然，也可以請所屬的營業員來為你下單。扣款也是和平常買賣股票一樣，如果之前買賣股票時，該戶頭都是以T+2日進行交割，那麼買ETN也就會是一樣的方式，並無不同，唯一不同的是，買進ETN之前，依照法規的規定，必須簽署ETN的風險預告書，現在多數券商都是採取線上簽署，不需要臨櫃申請，如果這部分有問題的話，可以打電話給開戶券商或所屬營業員，請專人來為你服務。

ETN交易稅和同ETF為千分之1

買賣ETN課徵的證券交易稅為千分之一，與ETF相同，而買賣股票為千分之三，所以ETN不但價格比股票便宜，買賣成本也低，相當適合小資族。另外，無論是在哪一家券商開戶，都可以買到統一證券所發行的ETN，例如在統一證券開戶的投資人，除了可以買統一證券發行的ETN之外，同樣也能買到他家券商所發行的ETN，在他家券商開戶的投資人，也同樣能買到全市場的ETN。

• 延伸閱讀：ETN和ETF的完整詳細比較

ETN不同於股票三大特點：「到期日、提前到期、追蹤指數報酬」 為何是購買前必知知識？

1. 什麼是到期日?

每一檔ETN都會有到期日，可能為1年、3年、10年，甚至20年，依發行券商規定，例如統一IC設計臺灣ETN(020031)的上市日為2022/3/31，發行年限為10年，所以到期日就為2032/3/30，而到期日的前兩天為最後交易日；在此之前，投資人皆可於盤中自由的進出買賣，到期時則會依照ETN當時的指標價值計算返還金額，自動結算將錢撥付到投資人的銀行交割帳戶，所以到期時ETN並不會歸零，投資人也無須特別辦理任何手續；在買進之前，務必要清楚想買的ETN到期日是什麼時候，假設原本計畫投資20年，但如果ETN只有發行10年，那麼可能就要考慮其他檔產品，或是先預設好屆時到期時的狀況。

2. 什麼是提前到期?

依據規定，每檔ETN皆需設置強制贖回條款以及提前贖回，都要達到符合的條件才會啟動，以下分項說明：

A. 強制贖回

ETN收盤後公布的指標價值，若低於其公開說明書上載明的門檻即可強制贖回，由券商將應付款項返還給投資人；也就是ETN跌太深的時候需強制贖回。舉例來說，某檔ETN公開說明書載明，若該ETN收盤價低於2元則達到強制贖回條件；某T日其收盤價格為1.5元，券商即可依規對該ETN強制贖回，並且依照T日的下一個營業日盤後公告的指標價值計算償還金額。每檔ETN制定的強制贖回條件不一，但多半都是市場出現劇烈回檔，跌得很深才會到達門檻，以幫助投資人自動停損，避免最後歸零拿不回任何本金。因此投資人在買進之前，應清楚該檔ETN的強制贖回條件為何，可參考ETN的公開說明書。

B. 提前贖回

ETN上市滿一段時間後(例如六個月)，在外流通數量連續數個交易日均小於申報生效單位得一定比例(例如連續20個交易日均小於申報生效單位數之10%)，即可以提前贖回；也就是市場買氣太過冷淡的ETN可提前贖回。不過這項條件主管機關並不強制執行，依各家券商自行規定；統一證券發行的ETN目前皆無執行此規定，投資人可放心，也建議投資人可打電話向發行券商 詢問討論。

3. 追蹤指數報酬

每檔ETN會追蹤一個指數，ETN的漲跌即取決於這個指數的漲跌，理論上指數漲跌多少%，ETN就會跟著漲跌多少%(不考慮管理費等稅費因素)，所以假設持有ETN的期間指數漲510%，那麼ETN的的報酬率就理應為10%，簡單透明；所以投資人在買進之前，應先了解該檔ETN所追蹤的指數為何，以及該指數期間的報酬表現，才能判斷ETN的漲跌是否合理。

ETN真的能買嗎? 在台灣算是一個成熟的金融商品嗎?

ETN追蹤指數表現的工具，所以若喜愛指數化投資、相當看好某一個指數、或是本身就有在買ETF的投資人，那麼ETN就非常適合作為其中一項投資工具。相較於國外ETN市場已相當成熟，台灣的ETN市場尚處於起步階段，目前發行檔數最多的兩家券商分別為元大證券和統一證券，其中統一證券以發行科技主題的ETN為特色，為投資人開創另一條投資全球科技趨勢的道路，未來隨著各證券商的發行檔數不斷增加，可預期ETN市場將更加茁壯多元，提供投資人更多的產品選擇。但要提醒投資人，無論是ETN或ETF，都只是一種「投資指數的工具」，報酬好壞都是取決於該指數的表現，因此應該將焦點放在指數本身是否是自己想投資的標的，至於工具的管理及規範，主管機關及券商都會替投資人把關。

• 回ETN科技好股投首頁：了解何謂成長股指數，了解存ETN的好處

ETN能隨時買賣嘛? ETN適合短期還是長期資金?

只要擁有任一家證券戶頭，就能於盤中隨時買賣，不必放到期，可隨時停利停損，至於ETN適合短期投資還是長期投資，放眼短線頻繁進出場的利益，還是看準某一個產業的發展前景，取決於每位投資人的投資心態和獲利目標，因人而異：

短期投資

適合能預期市場短期波動者，在市場波動前後透過買進賣出賺取價差，然而，短期投資也伴隨著較高風險，需考驗投資人的操作能力。

長期投資

如果是看好未來的長期趨勢，例如3-5年以上的產業發展，可定期定量長期投資等待契機，一來降低追高的風險，二來降低因短期市場波動造成的壓力，享受到長期投資帶來的趨勢報酬。

• 延伸閱讀：ETN如何獲利？運作原理、獲利訣竅、完整策略教學

投資ETN的風險為何? 該如何控管?

不管投資甚麼商品都有其潛在風險，可參考公開說明書，以下列舉幾項較常被討論的內容以及延伸的答案。

1. 信用風險

ETN是「以股票交易的方式獲取指數報酬」，有到期日的有價證券，只要確保能給付投資人應有的報酬即可，因此相當依賴發行商的償付能力；對此主管機關在發行人資格已有訂定嚴格標準如下：

• 需為綜合證券商
• 淨值≧100億且不低於資本額
• 資本適足率最近6個月≧250%
• 一定期間內未受主管機關不利處分(如警告、停業、撤銷營業許可等)
• 一定期間內未受證券周邊單位停止或限制買賣處置
• 申報生效發行總額(含歷次+本次、上市櫃總額)≦淨值50%

由上述嚴格的條件規範可知，能發行ETN的券商，必須是財務體質良好的券商，投資人不必太過擔心。

2. 市場波動風險：

ETN是追蹤指數的商品，因此投資人的報酬取決於追蹤指數的漲跌，如果指數下跌，則有可能侵蝕本金，所以一定要對ETN所追蹤的指數有相當的了解，預先設立好符合自身承受範圍的停損停利條件，降低風險。

3. 流動性風險：

ETN的流動性取決於發行券商的造市品質，也就是發行券商是否有在市場上掛出足夠的買單以及賣單；如果造市不夠積極，例如掛單量太少時，就容易會有賣不掉的困難，所以要選擇造市品質良好的券商，例如統一證券所發行的ETN，買賣張數固定維持3位數，價格也相當貼近淨值，讓投資人買的到也賣得掉。

買入ETN會配息嗎? 常見的配息方式有哪些?

部分ETN會有配發股利，或反映在指標價值上

ETN追蹤的報酬指數在股票發放股息時，會將股息返還到指數價格中，也就是說，股息會直接反應在ETN的指標價值上，等同於自動滾入本金進行再投資，投資人並不會真正收到股息，但自動享有股利滾複利，還不併入所得稅計算的好處，也更能清楚掌握指數的總報酬。目前僅有少部分的ETN會主動配發現金股利給投資人，因此投資人在購入ETN之前，應先了解該ETN的配息機制，可透過發行券商的ETN網站、公開說明書查詢，或致電發行券商。

• 延伸閱讀：統一證券有哪些ETN產品?

【 ETN怎麼買 】本文結論：

ETN和股票的三大必知差異點

台灣近 20年 來，在 投資理財 的工具選項上，除了 股票 和 ETF 之外，最新興的項目莫過於從2019年開始發行的 ETN ( 指數投資證券 : exchange traded note)。而本篇文章，單論 ETN交易方式 和買賣方式，幾乎和股票是完全相同。但即使是買賣方式完全相同，但一定得須注意到ETN在本質上，特別是在 風險控管 上的三大不同於股票的特點：「到期日、提前到期、追蹤指數報酬」。這也是為什麼，我們會從第一篇「 ETN是甚麼 」文章中，首先就先介紹到：「 什麼是ETN 的 到期日 」的原因；就好比，在認識到棒球的得分規則時，也要同時認知到出局的規則，這樣你才能在沒有三出局的情況下，繼續追求得分的機會。所以，投資ETN時，務必留心 到期期限 這個要件。

ETN常被和ETF相比的重點項目

除了上述提及，ETN和股票的三大不同特點外，ETN和ETF彼此間相似各有 優缺點 ，又有諸多不同的比較，也是眾多ETF投資族群最時常關注的議題，這邊也會大家來重新複習：ETN 發行券商 ，本身也具有 流動量提供者 的角色，只要一間發行券商，便可以讓一支ETN動起來，而ETF的流量提供者，則是至少1家簽訂契約的證券自營商，或1家以上的 多家券商 、證券自營商；此外關於 管理費 的部分，ETN和ETF都有，但ETN多半收的是 投資手續費 ；而ETN最被稱道的優勢，莫過於它不同於ETF，理論上沒有任何 追蹤誤差 ，但ETF卻是會出現追蹤誤差；但在 投資風險 上，ETN卻是有會需要考慮到 發行人信用風險 。但台灣有能力發行ETN的券商，多半是 主管機關 認定優良、且業界具有深厚實績的優質 證券商 ，這部分可客觀自行評估。