ETN如何獲利 ? 獲利訣竅、報酬率計算、策略教學

一般小散戶操作ETN時，有何獲利上的訣竅嗎？

雖然ETN是指數產品，由多檔個股表現來決定整體指數漲跌，波動不像單一個股劇烈，但仍有幾個提高獲利機率的訣竅，投資人可依照自身對風險承受程度，以及操作習性參考適合的操作方式。

1. 定期定量：

行情起起伏伏，波動劇烈時往往上漲不敢買，回檔不敢接；定期定量買進由一籃子股票組成的ETN，例如一個月買進一張，長久下來就能平均成本，不必煩惱會不會摸底追高，也能輕鬆掌握趨勢且避免重壓個股的波動風險。透過定期定量的方式拉長布局時間，用小成本慢慢累積資產平均成本，等待大行情出現，無負擔又提高穩定獲利機率。

2. 鎖定大趨勢：

統一ETN指數主題明確，例如統一智慧電動車ETN(020030)瞄準的就是即將到來的汽車智慧化趨勢，統一亞洲半導體ETN(020025)則是鎖定亞洲主要的AI受惠半導體廠；兩檔ETN存續年限為10年，從推出到退場，完整參與一個趨勢的波段週期；若能善用定期定量分批進場，用最小的負擔累積具爆發性成長潛力的資產，更有機會獲得超額報酬。

3. 財報/大事件公布前看好買進：

個股財報或是國際重要財經數據公布之前，市場法人及研究機構多半會有預估報告，若投資人有強烈信心看好，可以挑選該股票佔比高，或產業關聯度高的指數ETN；例如統一IC設計台灣ETN(020031)，包含多檔矽智財(IP)類股，族群連動性強，若有其中一檔個股財報表現優異，往往會同時拉抬同族群股票的表現；又例如預期聯準會暫停升息，就可以預期科技股較有表現空間，可以提早布局科技類指數ETN。這個原則較適用於想要短期小幅獲利的投資人，若鎖定特定成長趨勢，想提高超額報酬機會，可以第2點的方法為主。

4. 分散配置：

對風險接受程度較低的投資人，投資組合宜多元配置，在成長股外同時布局低波動的防禦性資產，如統一微波高息ETN(020011)，指數設計著重低波動及高股利率，且成分股多為高市值股票，依據指數公司統計，2022年該指數殖利率為5.02%；具備下檔風險有撐，上漲又能賺取股息與價差的特性，降低市場波動帶來的影響。

ETN和ETF，在獲利方式上，有甚麼不同?

以下將先說明ETN與ETN本質上的差異，再衍伸至實際交易層面，兩者獲利制度上的不同。就本質來說，ETN是「以股票交易的方式獲取指數報酬」，有到期日的有價證券；所以理論上可不用依據指數內容買進相同成分股，只要確保能給付投資人應有的報酬即可；但實務上發行券商仍需按照規定買進成分股(或與之高度相關之資產)避險；就給付能力上，主管機關對於券商的資格與發行額度也有嚴格規範，以保障投資人的權益，所以投資人不必太過擔心。而ETF則是「追蹤與複製標的指數表現」，按照指數裡的成分股及比重來建置投資組合。故在實際操作上，有下面兩點不同

1. 總報酬最直接：
   目前市場上多數ETN連結的指數為報酬指數，即指數已反映「包含現金股利」之報酬，故不再另行發放現金股利，等同於立即將現金股利再投資，也能反映出指數真實的總報酬。
2. 到期日自動結算：
   ETN是具到期日的有價證券，到期之後會依據ETN的指標價值計算報酬，將金額全數自動存入投資人的股票銀行交割戶。目前統一證券發行的ETN到期日多設定10年後，且期間可隨時於市場上買賣，故到期日對投資人來說影響不大。

• 延伸閱讀：ETN和ETF的完整詳細比較

在獲利報酬上，ETN有哪些優點勝過ETF?

1. 無須繳交股利所得稅 股息自動滾複利：
   追蹤報酬指數的ETN淨值已經反映包含現金股利的報酬，不再另行發放現金，故沒有課徵股利所得稅的問題；想將股利再投入本金養大股數，也不需要苦等股利發放，期間錯過填息行情，股利自動存入本金，複利賺更快!
2. 無需事先申購：
   ETN直接於掛牌後在市場買賣，不像ETF需要掛牌前以特定價格申購，因此可以避免從募集到正式掛牌中間發生的市場變化，多了一段套牢時間。
3. 追蹤誤差小：
   所謂的追蹤誤差，指的是指數與連結產品的報酬有落差，例如，持有期間指數漲10%，連結產品只漲8%(不考慮管理費等稅費因素)，追蹤誤差即2%。追蹤誤差來源包括管理成本、匯差等等，ETF會直接從產品淨值裡扣除，而ETN因為到期時會確保給付投資人應有的報酬，所以並不會有追蹤誤差的問題。另外，期間若在市場上買賣，ETN價格也能夠盡量貼近指標價值(淨值)，因為ETN目前僅發行商造市(也就是掛出買單與賣單)，可以維持ETN足夠的流動性與合理的價格，讓投資人隨時買得倒也賣得掉。

• 回ETN科技好股投首頁：了解何謂成長股指數，了解存ETN的好處

ETN賠錢時，該如何設定停損?

ETN設定停損：必知「強制贖回機制」

主管機關規定ETN需有強制贖回機制，即ETN收盤後公布的指標價值，若低於其公開說明書上載明的門檻即可強制贖回，由券商將應付款項返還給投資人。舉例來說，某檔ETN公開說明書載明，若該ETN收盤價低於2元則達到強制贖回條件；某T日其收盤價格為1.5元，券商即可依規對該ETN強制贖回，並且依照T日的下一個營業日盤後公告的指標價值計算償還金額。上述規定是當市場出現極端行情時讓投資人有被動停損的機會，以防投資人繼續凹單血本無歸，但投資人仍需依自身對風險的承受程度以及對產業前景的判斷，設定適合自己的停損點。

ETN報酬率，怎樣算高?怎算低?

ETN的報酬要以同性質同產業的指數做比較，沒有絕對標準的高或低，甚至同性質的指數選股邏輯不盡相同，表現也因而有所差異；一般而言，屬於成長股的科技類股漲跌幅較大，如統一IC設計台灣ETN(020031)，發行後7個月最大跌幅約45%，而後2022年10月底至2023年6月，最高漲幅超過70%，波動相當劇烈；但若是穩健防禦型的ETN波動就相對小，投資人可以適度的多元配置，用不同類型的ETN分散投資風險。

• 延伸閱讀：統一有哪些ETN產品?

【 ETN如何獲利 】本文結論：

獲利之前，到期日特性最需留心注意

不同於單支股票，可以從 技術分析 、 基本面 、 籌碼 面、 消息面 等面向去研究，對於 ETF與ETN 這類的金融商品，即便已降低個股風險，但是在剛開始接觸時，都會比較需要做些功課。上一篇我們深入討論了： 何謂指數投資證券(ETN)？什麼是ETN特有的 到期日 期限、 ETN的成本及到期結算方式、 ETN 和 ETF 相互比較下各自的 優缺點 ，這些各大證券公司 ETN專區 中， FAQ 裡的 常見問題 後，本篇文章單刀直入，就是要教你如何在ETN的戰場中，能有比較高的勝算去 獲利 。

掌握ETN特點、產業趨勢，獲利勝算自然高

從字面原意上去看ETN(exchange traded notes)，再去審視ETN本身特有的優勢：造市較貼近淨值、費用透明、價格相對低、 無追蹤誤差 ，我們審慎建議您可從:定期定量、鎖定大趨勢、在財報好消息之前或利多大事件之前買進、分散配置等四大層面去著手布局，並可針對您購買ETN所屬的特定產業之中(例如：IC設計、電動車等等)，並認真研究該產業之 產業熱點 新聞、 市場焦點 消息、 熱門關鍵字 、 熱門排行 話題、總經相關 熱門話題 ，做為您長短期間進出場的依據。我們深信，面對各種不同的金融商品，只要存著認真務實的態度去研究，在工作外的些許時間做好功課，跟住最近期的 金融脈動 話題，並且投入適當合理的資金配比，做好自身的風險 財富管理 ，無論操作哪一種金融商品，必定能提高獲勝獲利的機率。下幾篇文章，我們將探討： ETN如何買賣呢 ？ 對ETN的誤解以及需注意事項 。