ETN和ETF的比較 ，最完整優缺點差異比較表

ETN vs ETF最完整差異比較表

ETN與ETF皆是追蹤指數的商品，報酬來源取決於指數的表現，對一般散戶而言，兩者的投資感受度十分相似，可視為同一類型的商品來操作，實務上須留意的地方有：

• ETN有到期日、ETF則無
• ETN指數追蹤誤差極小，ETF則可能有
• ETN除投資手續費之外無其他內扣費用，ETF則可能有(如成分股投資相關費用)
• ETN不得當沖、信用交易、借券、零股交易，ETF則可以

ETN相較於ETF之優點

相較於ETF，ETN在費用的透明度以及指數的追蹤表現上具有優勢，產品與指數之間的追蹤誤差多由券商吸收，不會反映在ETN的淨值裡，不須由投資人負擔；且多數ETN(如統一ETN)會自動將配息存入指標價值中，讓複利效果更為明顯，無論是投資新手，或是已縱橫股海多年的老手，皆適合使用ETN來布局，提供另一種資產配置的新選擇。

• 回ETN科技好股投首頁：了解何謂成長股指數，了解存ETN的好處

關於「ETN的 信用風險 」該如何控管？什麼是ETN的「 強制贖回機制 」？

券商有信用風險嗎?投資人該怎麼辦? 依據法規規定，能夠發行ETN的券商必須符合下列資格：

• 必須為綜合證券商
• 淨值≧ 100 億且不低於資本額
• 資本適足率最近 6 個月 ≧250%
• 一定期間內未受主管機關不利處分
• 一定期間內未受證券周邊單位停止或限制買賣 處置
• 申報生效發行總額(含歷次+本次、上市櫃總額)≦淨值50%

透過主管機關要求的財務指標來嚴格把關，其實已可讓信用風險發生的機率大幅降低，投資人不必過分擔憂。所謂的「強制贖回」機制，指的是某檔ETN收盤後的指標價值，低於公開說明書上所載的門檻，就會自動替投資人停損，將剩餘的金額返還給投資人。以統一MSCI美科技N (020016)為例，其強制贖回門檻是5元，當某天收盤後其指標價值低於等於5元時，就會強制贖回；也就是以蘋果、微軟、NVIDIA為主的MSCI美國資訊科技指數下跌75%(以020016指標價值20元計算)，就會把錢退還給投資人，避免行情不如預期繼續凹單，造成更大的損失。每一檔ETN強制贖回的條件不一樣，統一ETN目前多設定在發行價的50%以上，投資人可查閱公開說明書或詢問發行券商。

首次購買ETN時，為何不同於買股票，要特別簽風險預告書？

之所以要簽署風險預告書，乃依據法規「財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心指數投資證券買賣辦法」第七條： 「證券商接受客戶首次委託申購、賣回或買賣指數投資證券前，應指派業務人員向委託人說明相關風險並交付風險預告書，經委託人簽署後留存備查。」辦理。ETN有不同於股票的風險，因此投資人在買進ETN前，需先簽署風險預告書，了解相關風險之規定；目前多數證券商皆可採線上簽署，不需要大老遠的跑去營業廳透過臨櫃辦理，對於風險預告書如有其他疑問，可詢問開戶券商或所屬營業員。

• 延伸閱讀：ETN怎麼買? 買股票一模一樣? 有哪三大不同特點?

ETN在台灣有設定哪些交易限制？

• 不可當沖：禁止在同一交易日內買進、賣出同一檔ETN。
• 不可借券：不可將ETN作為出借之有價證券。
• 不可信用交易：禁止透過借錢、借股票(ETN)的方式來交易ETN。
• 不可零股交易：ETN最小買入單位為「1張」，也就是1,000股，不得小於1,000股。
• 不可定期定額交易：ETN投資人不可由證券商透過「定期定額綜合交易帳戶」到市場申報買進ETN成交後分配至投資人帳戶及調節專戶。

何謂ETN的到期日？為什麼特別需要注意？

到期日乃ETN最需注意、最不同於股票和ETF的特色

每檔ETN皆有到期日，1~20年不等，投資人可至券商網站了解。ETN到期後會依最後交易日盤後公布的指標價值(也就是淨值)計算償還金額，返還到投資人的集保劃撥存摺，投資人無須再另行辦理申請。統一主要的科技ETN大多數發行期間為10年，以配合產業趨勢的黃金投資週期，如統一智慧電動車ETN(020030)存續期間從2021/11-2031/11，完整參與車用半導體發展的黃金起飛期，讓投資回報更有效率，投資人須留意到期日前二個營業日為最後交易日，如不想到期自動結算，務必於最後交易日收盤前在證券市場賣出。

台灣ETN 市場，有針對IC設計/電動車/半導體/美股/5G建設的ETN可選擇嗎？

統一證券發行了各類具有爆發潛力的科技ETN，包括：

統一IC設計台灣ETN(020031)

自上市上櫃IC設計類股中，依照EPS及市值篩選前20檔股票，兼具獲利能力與市值，且專注IC設計領域，不會與其他半導體類產品成分股高度重疊；讓投資人小額就能投資最多高價千金股的族群。

統一智慧電動車ETN(020030)

由上市櫃公司中，選取「電動車技術與服務」及「汽車製造與零件」中的30檔，成分股純度高，集中在智慧車IC設計、智慧車關鍵零組件等，結合台灣超強的數位科技實力與純熟的汽車零件技術，一鍵投資智慧移動的超前快車。

統一亞洲半導體ETN(020025)

指數成分股是自台、韓、日、港等亞洲四地交易所掛牌普通股中，挑選出半導體上中下游16強代表企業，主要成分股皆為AI直接受惠大廠，如SK海力士、台積電、三星電子等，可謂亞洲版的費城半導體指數，也是市場上罕見不用開複委託即可一次投資日韓主要晶片龍頭的指數商品。

統一恒生科期ETN(020033)

追蹤恒生科指期貨指數，以恒生科技指數為交易標的；依照科技主題及創新標準篩選出30檔香港市值最大成分股，涵蓋雲計算、互聯網、金融科技、汽車等關鍵趨勢，如阿里巴巴、美團、理想汽車、騰訊等；免開複委託，台幣計價無匯率風險，一鍵投資恒生科技指數成分股。

統一MSCI美國資訊科技ETN(020016)

由全球指數權威MSCI編制，成分股皆為美國科技產業龍頭，具備獲利能力優，市值高的特色；主要成分股包括APPLE、Microsoft、NVIDIA、BROADCOM等，自2020年3月上市以來，最高漲幅達259%，在新一波AI趨勢中更穩佔領導者地位。

• 延伸閱讀：統一有哪些ETN產品?

ETN真的比較適合投資老手，不適合投資新手嗎？

ETN是追蹤指數的商品，而指數是由一籃子股票所組成，因此不但能夠大大降低單押個股的波動風險，還可以輕鬆投資一籃子股票代表的趨勢，如一籃子智慧電動車股票，一籃子IC設計股票等，且統一ETN單價低，對投資人來說資金配置更有效率，相當適合新手或懶人投資。而近年統一ETN發行的期限多為10年，可以完整追蹤一個趨勢的黃金周期，因此投資人不需要太擔心到期日過短的問題。

ETN有開放外資(中資)購買嗎？

主管機關於110年3月31號正式開放境外華僑及外國人得投資ETN，但「不」包括指標價值之計算方法含有新臺幣匯率之ETN，也就是說指標價值計算含有新台幣匯率變動因素的ETN，外國人不可投資。ETN發行人於公開說明書、簡式公開說明書明列該檔ETN指標價值計算方法是否含新臺幣匯率，投資人可於「公開資訊觀測站」→「投資專區」 →「ETN資訊」→「公開說明書」下載公開說明書及簡式公開說明書等資料查詢。

ETN可以設定定期定額方式購買嗎？

目前主管機關尚未開放ETN作為權證標的及擔保品，亦不開放定期定額；但統一證券推出的「統e懶骨頭」定期定股、定期定額方案，將ETN納入定期定股標的範圍，讓投資人定投不漏接；也可以詢問各家開戶券商是否有相關方案。

ETN和ETF的比較；ETN/ETF差異與優缺點，本文結論：

藉由和ETF比較，更了解ETN的特性

本文藉由前兩個段落，所羅列的比較列表，清楚完整地讓您了解 ETN/ETF 兩者之間 的差別 ，我們確信 ETN和ETF的詳細比較都在這裡 被完整匯集了。ETN/ETF兩者同樣都是針對股票的 追蹤指數 ，而去設計的 金融商品 ，彼此之間各擅勝場、各有長處，沒有誰是絕對的好與壞。本文撰寫之目的，是想藉由幫助您深入了解 ETN和ETF有什麼不同 、 ETN和ETF的差異比較 ，藉由您可能較為熟悉的ETF，幫助您更 認識ETN 指數投資證券(exchange traded note) ，並且更清晰認知到ETN是甚麼樣性質的金融商品，畢竟ETN在台灣的發展歷史，還遠遠不及ETF。並藉由延伸閱讀連結，幫助您了解ETN更多的細節， 什麼是ETN 的 到期日 /提前到期/追蹤指數報酬等面向，並認知到帶有特殊時間要件的 ETN ，諸多不同於 ETF 的特點，幫助您確認此一新興 投資理財 工具，是否有切中您在長短期投資上的策略或目標。

藉由兩者差異點，判斷是否適合自身投資取向

此外， ETN交易方式 和ETF、 股票 幾乎完全相同，但在諸多比較項目上各擅勝場、各有優缺點：ETN在 追蹤誤差 上更具優勢，幾乎完全沒有誤差；但ETN本身具有 到期期限 ，務必留心「到期日」此一特性。而ETN/ETF兩者在 強制贖回機制 上都相同具備，但卻又在 流量提供者 、 發行人信用風險 、 管理費 等面向上，各自有不同規則。而在交易自由度上：在台灣， ETN的交易限制 遠多於ETF；在發行者單位上：ETN的 發行商 是 證券商 ，但ETF的發行商則是 投信公司 ；在入場價格成本上： ETF入門 金額成本會較高、ETN則是相對較少。

即使ETF老手，未必就能輕鬆駕馭ETN

ETN和ETF兩者在諸多比項上，看似是攣生兄弟有相同特點，卻又在根本性上有著極大不同點，因此誠心建議您，務必先搞懂 ETF/ETN差別 點後，藉由兩者諸多的差異點，判斷是否適合自身投資取向後，再去開始後續的進場操作規劃。若您是 投資ETF的老手，未必就能在ETN戰場上成功獲利。 本文除了為您完整收集眾多 ETN/ETF差異 比較點外，也會在文章各段落下方，搭配與內容相呼應的 延伸閱讀 推薦文章，幫助您適時補充該段落重點的相關延伸知識。最後，誠摯歡迎您追蹤統一證券在 ETN產品 上的官方 Facebook 粉絲專頁：【統一ETN 指數航海家】，與我們一同第一時間掌握， 台灣ETN 市場訊息上的最新動態。